中国还是全世界国际资本的难得投资乐土，估值体系的颠覆和重建意味着新一轮牛市的悄然来临。作为基金经理，我的投资策略是，在奥运前我会保持一个适中的股票仓位，适度的行业轮动。在严格控制风险的基础上，适当参与题材股投资。我看好上游资源及其相关行业，如煤炭、铁矿石、煤机、油田服务等等。第二就是稳定增长的食品饮料和医疗行业，2008年实行医改以后，医药行业成为2008年增长唯一没有分歧的行业。第三个我看好中期业绩超预期的银行、工程机械和钢铁。第四个就是严重超跌的地产股。第五个是电力和石化行业，如果二季度报表全面亏损，作为两到三年的长期投资，电力行业在下半年可能是一个挖金子时候。这些板块出现下跌的时候，都是我增仓的好时机。这就是我跟大家谈一下我对近期市场的判断，以及我管理基金的投资对策，谢谢大家！

　　财女VS专家精彩问答摘要

　　Q1 财女：我看到一篇文章，2008年基金公司日子会不太好过。也许有的基金公司会破产，请问两位老师会出现这种情况吗？出现这种情况投资者的钱是不是有去无回？

　　大成基金何光明：2008年对基金肯定是一个考验，年初5个月过后，没有让投资者赚钱，我们心里也很难受。大家都知道，2008年新基金发行很不顺利，最严峻的考验我们觉得是对小型基金公司，已有份额比较小，发不出新基金，或者发的新基金比较少，那么他们应付日常开支很困难，有可能生存很艰难，至于你说真的基金公司关门，持有人的财富、持有人利益一点不会损害。因为《基金法》规定，持有人资产是托管银行，跟基金公司没有关系。基金公司只是管理，他抽管理费。如果这个基金公司破产了，可以把这个基金转到另一个基金公司管理。这是信托的基本原则。如果你买的基金公司，由于生存比较艰难，工资都发不出来，很难招到优秀管理人才，导致基金业绩有可能不理想，这才是你的风险所在，但绝不是损失你的根本利益。

　　Q2 财女：好的基金公司就这几家，比如大成、上投、华夏、华安等等，每家都宣称长期价值投资、研究队伍丰富、有很强的内部风险控制系统，这几家的优劣在哪里？怎么比较？

　　大成基金梅文辉：从规定上来说,确确实实我们不让评价同行的情况，但我可以客观的给你两点建议，第一看它长期业绩怎么样。这主要就要看第三方报告，2005年的时候我们按季度排名，第一季度排列第一，第三季度排九，波动不算大，这是银河给我们的评价。还有一点，就是大家都可以挑选旗下基金都属于同一水平线的基金公司，这样相对比较稳健一点。

　　Q3 财女：所谓的明星基金经理，个人风格在今后操作策略中占多大比重？ 

　　大成基金何光明：总体的趋势是基金经理对基金业绩的重要性比例在下降，随着我们中国资本市场发展、规范壮大，基金经理的个人作用，对于基金业绩的长期性是有限的，长期更重要看基金公司企业文化、平台、团队、流程、风险规避。

　　Q4 财女：请问专家，债券型基金应该怎么挑选？ 

　　大成基金梅文辉：我们刚才讲到有一点，债券型基金鱼龙混杂。咱们国内目前债券基金一共20只，今年平均收益是负值，有5只是正收益，我们是排第三。债券基金有的去投资股票、有的去打新股，各种各样的渠道都有，比如投资高收益的企业债，还有一些债券型基金做得非常稳健，没有参与二级市场的比例，更多是以央票、国债为主要投资方向，收益率非常稳定。建议大家重点关注一下，区分一下。

　　Q5 财女：我是新股民，晚基民。2004年成为大成基金公司的基民。您刚才说到长期乐观，那么短期内有什么具体建议吗？比如您说煤炭、铁矿石有机会等等。

　　大成基金何光明：我现在管理价值股，努力想给大家赚钱，从我个人努力，我自己感觉到，赚钱确实不是很容易的事情。我选10个股，赚钱大概6个股。从行业点评来讲，银行股近期跌到这个位置，应该有一定的几率，地产股超跌反弹机会会有。煤炭股短期应该还会调，如果调下来调到位还是有机会，特别是焦煤长期还是看好的。我估计还会往下调，这是我比较看好，电力板块现在有前瞻性的建仓。中石化这种公司，应该短期之内，市场有把它作为稳定市场的工具。另外一个的话，关于股指期货相关的板块，可以进行一定的波动操作。如果你有比较好的波动操作水平，我建议你可以尝试。另外，一个板块医药板块，如果回调好的话，这个板块可以重点观察。

本报记者  曹莹本报实习记者  黄鸿毅